La imposición de parte de China de una exclusiva y rigurosa ley de seguridad nacional podría llevar a USA a rescindir el estado financiero particular de Hong Kong.

El politólogo estadounidense Edward Luttwak describió los desacuerdos comerciales de su país con Europa Occidental y Japón en la década de 1970 como “la lógica del conflicto en la gramática del comercio”. Medio siglo después, no fue viable hacer un contexto más correcto para reflexionar sobre el estado desequilibrado de las relaciones entre China y los USA, específicamente, y Occidente generalmente. En los últimos dos años, este conflicto fué descrito por numerosas “guerras”: una guerra comercial, una guerra tecnológica, una guerra de información, una guerra de propaganda.

Otro es inminente: financiero. En términos más formales, la “guerra financiera” hablamos de la alarmante oportunidad del armamento del capital.

Uno de los varios poderes de los que USA todavía goza es el apalancamiento financiero. Tiene los mercados de capitales más enormes, profundos, con transparencia y confiables sujetos al estado de derecho y la primordial moneda de reserva de todo el mundo. Hasta la actualidad, el gobierno de EE. UU. No intentó, por lo menos abiertamente, explotar esta predominación contra China. De hecho, la mayoría de lo que pasó por un deber financiero reciente entre los USA y China fué sobre probables concesiones a las instituciones financieras estadounidenses que quieren llevar a cabo más negocios en China.

Después vino la pandemia, que, con sus orígenes en China, causó un cambio en las relaciones entre USA y China. La semana anterior se causó una exclusiva escalada, con la decisión del Partido Comunista de mover Hong Kong para apresurar y apresurar su absorción en el conjunto de naciones, imponiendo una Ley de Seguridad Nacional en violación del tratado acordado por China y el Reino Unido en 1997.

Hong Kong puede ser el punto álgido de una viable guerra financiera porque, aunque en este momento es económicamente pequeño, representa poco menos del 3% del Producto Interno Bruto de China, todavía es la ventana de China a las finanzas globales y al reves. Hong Kong intermedia capital dentro y fuera de China y, lo más sustancial, sirve como conducto para el dólar estadounidense primordial en el sistema económico y financiero de China. Estos dólares asisten a financiar políticas cruciales, como la Idea Belt and Road.

El viernes pasado, el presidente Trump advirtió que USA comenzaría el desarrollo de remover varios de los permisos otorgados a un Hong Kong “autónomo” en virtud de la Ley de Política estadounidense y Hong Kong de 1992. La construcción legal de la acción en este momento se proviene de la La aprobación del año pasado de la Ley de Derechos Humanos y Democracia de Hong Kong de 2019, que instruye a numerosos departamentos gubernamentales a considerar si, según con distintos criterios, los desarrollos políticos en Hong Kong justifican cambiar el régimen único de Hong Kong bajo la ley de los EE. UU. ESTADOS UNIDOS.

USA en la actualidad cree que esta autonomía fué revocada, debido a que la aplicación de la Ley de Seguridad Nacional alineará a Hong Kong con el conjunto de naciones y proporcionará todo, desde poderes de detención arbitrarios y independencia de reunión bloqueada y expresión hasta interferencia política en las leyes y estatutos. e información sobre instituciones financieras y de otro tipo. Habrá secuelas directas para la gestión operativa de las compañias y para la contratación, protección y intimidad del personal local y expatriado.

Los permisos que se tienen la posibilidad de sacar tienen dentro impuestos favorables, régimen contable y legal de transferencias financieras y una inmigración prácticamente libre de visa y comercio libre de aranceles entre Hong Kong y los EE. UU. No obstante, el presidente fue tímido y habló poco sobre datos, plazos, cobertura o exenciones. Tampoco se refirió a probables acciones que podrían dirigirse primordialmente a China, no a Hong Kong, debido a que podrían perjudicar la de hoy tregua entre USA y China sobre los aranceles comerciales.

No obstante, debemos estar preparados para novedosas ideas de la Casa Blanca.

Un cálculo político sustancial está precisamente en marcha. Las secuelas de una guerra financiera, con Hong Kong en la mira, tienen la posibilidad de ser de extenso alcance y bastante más dañinas que otras utilidades, como los aranceles, los controles de exportación, los límites impuestos al ingreso de Hong Kong a la tecnología y el saber de los EE. UU. y riguroso controles de visa.

Como mínimo, podría haber un escrutinio de todas las transferencias de capital entre Hong Kong y los EE. UU., Que cubran tanto la inversión extranjera directa como el capital de cartera, que afecten a acciones, bonos y otros productos financieros. China puede querer que la participación de 37 años del dólar de Hong Kong en oposición al dólar continúe por un tiempo, para ofrecer seguridad y asegurar un suministro inmediato de dólares para sí misma y para las precisamente 190 instituciones financieras autorizadas, incluidos los bancos más enormes China y a nivel mundial, además de cientos de compañias que tienen sedes y áreas de trabajo regionales. Aún así, la supervivencia de la clavija está básicamente en manos estadounidense.

Entonces, las autoridades estadounidenses tienen la posibilidad de imponer limitaciones sobre transferencias bancarias específicas y su ingreso a dólares estadounidenses, o negarse a aceptar que las agencias y bancos del gobierno de EE. UU. Cambien los USA por dólares de Hong Kong. En teoría, esto podría alcanzar a la Autoridad Monetaria de Hong Kong, que administra la política monetaria y financiera de Hong Kong. No obstante, esta sería una “opción nuclear” que no solo devastaría un Hong Kong ya asediado, sino que posiblemente dañaría a los bancos, incluidos los que están etiquetados como “instituciones financieras sistémicamente indispensables”, o SIFI, incluidos también los USA y el Reino Unido más enormes. Unido. y bancos de la región del euro.

Los USA también tienen la posibilidad de sancionar a la gente que están aplicando la Ley de Seguridad Nacional, entre otras cosas, congelando sus activos e instituciones financieras que se piensan asociadas o cómplices de ellos. El presidente Trump ya intentó de evadir que el primordial fondo de jubilación para empleados federales compre bonos chinos representados en puntos de referencia mundiales. También está en el Congreso un emprendimiento de ley que busca desclasificar alguno de las 150 compañias chinas que en la actualidad cotizan en las bolsas de EE. UU. Por negarse a realizar las regulaciones de auditoría de EE. UU.

Entonces, posiblemente una guerra financiera tenga numerosas características que ya se han reconocido, pero también muchas que no se han reconocido, dentro aquellas que China podría desplegar más tarde en represalia y, paralelamente, USA contra China de manera directa. Esta parte de la “guerra” aún no empezó, y debemos aguardar que no ocurra.

Precisamente, hay intereses en los USA que presionarán por un deber medido, aunque cauteloso, con China, principalmente con Wall Street, que buscará oportunidades de negocios en China y financiará como un canal para un personal más destinado al deber. Círculos políticos chinos.

El Partido Comunista Chino expresó su disgusto por la hegemonía financiera estadounidense desde la crisis financiera, pero jamás más que en este momento, debido a que ve esto como un peligro a la larga para las pretensiones de China. Con entidades e instituciones estadounidenses firmemente al mando, no es de extrañar que los USA vean una virtud comparativa aquí y China vea una amenaza.

En noviembre pasado, el ex ministro de finanzas de China, Lou Jiwei, ha dicho en un foro de la industria en Beijing: “El siguiente paso en la fricción entre China y USA es una guerra financiera”. Puede que tenga razón, pero el más grande obstáculo para que la administración estadounidense lo demande no será tanto Beijing, sino Wall Street.